pg电子模拟器深耕铝合金精密压铸产品向中大件延伸

　　爱柯迪(600933)核心观点深耕铝合金精密压铸，精益制造铸就核心竞争优势。公司主营汽车铝合金压铸件，2022年总营收42.65亿元，产品品类包括雨刮系统、转向系统、动力系统、传动系统、制动系统用铝合金精密压铸件，目前约有产品品种4000种，2022年公司累计向全球汽车市场供应铝合金产品数量超过2亿

　　深耕铝合金精密压铸，精益制造铸就核心竞争优势。公司主营汽车铝合金压铸件，2022年总营收42.65亿元，产品品类包括雨刮系统、转向系统、动力系统、传动系统、制动系统用铝合金精密压铸件，目前约有产品品种4000种，2022年公司累计向全球汽车市场供应铝合金产品数量超过2亿件。公司产品具有多品类、非标准化pg电子模拟器、多批次等特点，精益制造是核心竞争力：公司具备系统化管理能力，采用扁平式组织架构，推进精益化管理；建设数字化工厂，以保障产品品质与做到快速反应；提升自制率，保障全生命周期的良品率。

　　受益于轻量化趋势，向新能源中大件产品延伸。公司在保持原有中小件市占率的同时加快中大件产品布局，提高单车价值量与产品品类。2022年新能源汽车用产品销售收入占比达到20%，且铝合金压铸板块新获项目中，新能源汽车项目生命周期内预计新增销售收入占比达70%，其中三电系统、智能驾驶系统、热管理系统、车身结构件等产品占比分别约为40%、12%、10%、5%。公司力争至2025年，做到以新能源汽车三电系统零部件及结构件为代表的产品占比超过30%。

　　公司进入产能释放周期，成长性强。公司国内加大在柳州、宁波、安徽等生产基地建设，海外布局墨西哥、马来西亚等生产基地。公司柳州生产基地、智能制造科技产业园项目于2022年竣工交付，安徽一期项目计划于2024年下半年竣工交付，启动墨西哥二期工厂建设，主打3000T-5000T压铸机生产的新能源汽车用铝合金产品，建设马来西亚生产基地，完善产业链配套，保障原材料供应。2023年4月发布公告拟募集资金12.33亿元用于墨西哥工厂建设，预计达产后新增新能源汽车结构件产能175万件/年、新能源汽车三电系统零部件产能75万件/年，配套北美地区新能源汽车市场。

　　维持盈利预测，维持“买入”评级：公司深耕铝合金压铸，新能源订单持续放量，维持盈利预测，预测公司2023-2025年归母净利润8.01/10.07/12.76亿元，同比增长23.5%/25.6%/26.8%，每股收益为0.91/1.14/1.44元，对应PE为23/18/14倍，维持“买入”评级。

　　风险提示：新能源汽车销量不及预期、原材料涨价风险、同业竞争风险、政策风险、客户拓展风险、市场风险、技术风险pg电子模拟器。

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　　目前看沪指短线点平台，市场做多信息高涨，预计短线仍有冲高pg电子模拟器，但箱体运行较长时间，后市或会出现回踩动作，投资者可以把握节奏，高抛低吸。对于短线急涨的板块，不宜追高，对于新能源汽车、机器人、军工等板块，可以逢低继续关注，毕竟这些板块过去在5月份有超越市场的表现。

　　节前（4.29~4.30）内A股上涨，沪深300指数收涨0.56%，有色金属跑输大盘，收跌-1.34%。个股层面，珠峰、有研粉材、吉翔股份涨幅领先；中孚实业、晓程科技、新威凌跌幅靠前。工业金属：铜：本周LME铜价格-0.46%至9914美元/吨，节前沪铜价格+1.33%至8.21万元/吨。全球铜

　　2023年业绩综述：供需双端提振pg电子模拟器深耕铝合金精密压铸产品向中大件延伸，传媒互联网板块整体回升随着疫后经济复苏提振居民消费能力，以及供给侧游戏、影视等内容数量、质量提升，2023年传媒互联网板块整体业绩回升。分板块来看：游戏：随着供给侧游戏版号发放进入常态化，2023年后国内游戏行业景气度持续回升，实际销售收入为3030亿元，同比增长1

　　核心观点板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌4.54%，跑输大盘7.66pct。报告期内（4月15日-4月28日），国信社服板块涨幅居前的股票为旅游（15%）、学大教育（11%）、呷哺呷哺（10%）、东方甄选（8%）、BOSS直聘（7%）、岭南控股、同道猎聘、科德教育、华住集团-S、携程集团-s

　　核心观点医药行业：405家医药上市公司2023同比2022的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速为4.7%、-6.3%、-9.4%；2023Q4同比2022Q4的收入、归母净利润、扣非归母净利润总额增速分别为0.5%、-12.2%、-59.0%；2024Q1同比2023Q1的收入、归母净利润、扣

　　水平（2.1%）。分板块看，24Q1白电板块占家电整体重仓市值的比例为71%，环比+15.6pcts，且重仓个股依然集中在少数龙头标的，美的集团/海尔智家/格力电器/海信家电重仓市值分别达176/85/63/21亿元，分别较23Q4+53%/+45%/+72%/+129%；24Q1家电零部件板块占家

　　周度观点：成都、北京、天津“松绑”限购，大连、上海“以旧换新”4月28日，成都发布楼市新政，在全市范围内住房交易全面取消限购。隔天，将人才纳入保障对象范围，积极支持符合条件人才申购保障性住房；4月29日，大连出台7项房地产支持措施，其中包含对“卖旧买新”个人给予补贴、实行阶段性购房补贴、优化住房公积

　　CPT Markets市场分析：美国经济思维革新步入新时期？拜登经济学成效有待时间检验!当前市场，空头已不再普遍认为美国经济在未来12个月内必然衰退。根据伦敦Absolute策略研究公司对资产经理人的每季调查显示，过去三个月以来，经理人对经济衰退的预期已大幅度降低，而这也是两年来首次低于50%。除此

　　投资要点热点事件：4月29日，2024中关村论坛年会盛大落幕。期间，主题日活动「人工智能主题日」首次举办；中国首个原创全自研长时长、高一致性、高动态性的视频大模型Vidu发布。科技成果突破，叠加人工智能相关重要政策发布，为ai技术发展保驾护航，有望催化ai商用落地。Vidu发布，国内视频生成技术再迎

　　市场人士认为，资本市场“1+N”政策体系将加快落地实施；证监会进一步优化北交所辅导监管工作，将辅导监管与公司表现相结合；港股创6年来最长连涨纪录，机构看好A股“红5月”；两方面入手壮大耐心资本 ，为发展新质生产力提供长期稳定金融活水。